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光伏“新兵”大动作牵手!卖牛奶的皇氏集团搞光伏,胜算几何?

2022-11-06 09:36:27 2481

摘要:光伏行业又迎了一份大单!11月1日晚,和邦生物公告,公司控股子公司阜兴科技与皇氏绿能签署长供合作协议,阜兴科技向皇氏绿能销售太阳能单晶硅片,预计销售金额总计约195亿元(含税)。此公告一出,便引起了行业激烈的讨论。这并非光伏行业首笔大单,但...

光伏行业又迎了一份大单!

11月1日晚,和邦生物公告,公司控股子公司阜兴科技与皇氏绿能签署长供合作协议,阜兴科技向皇氏绿能销售太阳能单晶硅片,预计销售金额总计约195亿元(含税)。

此公告一出,便引起了行业激烈的讨论。这并非光伏行业首笔大单,但与和邦生物所签订合同的皇氏集团,今年因宣布进军光伏领域备受质疑,甚至还收到监管的问询函。

质疑的点,无非就是“隔行如隔山”。一家以乳制品为主业的公司,是否有足够的体量和能力驾驭“光伏”?究竟是真跨界还是在“蹭热点”?能否讲好“跨界光伏”的故事?

频繁涉足热门概念

据悉,皇氏集团是广西乳制品行业的龙头,中国的水牛奶之王,还是我国第四家A股上市乳业公司,主要品牌来思尔在西南地区有较大的知名度。

但皇氏集团似乎是一个“不务正业”的乳企,自2014年由皇氏乳业更名为皇氏集团之后,就开始了频繁的跨界投资尝试。其主营业务由乳制品先后扩大至影视娱乐、幼儿、信息服务产业、光伏等诸多领域。

回顾皇氏集团的跨界路径,该公司可谓是“啥热想做啥”,跨界的脚步从未停止,堪称“跨界之王”,然而上述多重跨界均未给皇氏集团带来转型成功的“曙光”

其中投资周期最长的莫过于影视娱乐板块了。2014年至2015年间,影视行业大火,皇氏集团便先后收购多家影视公司。

然而好景不长,从2016年开始,影视娱乐板块所带来的收入指标就持续低于业绩承诺。尤其是2017、2018连续两年的影视业低迷,皇氏集团在2018年出现了10年来首次亏损,净亏6.16亿元。

到了2019年,皇氏集团就剥离了其影视业务。兜兜转转后,皇氏集团又回到了“老本行”——乳业。今年上半年,公司实现营业收入13.19亿元,其中乳制品、食品占比为86.88%。

如此频繁的跨界且均未成功,不免令投资者心生疑惑。有投资者表示,此前该公司多次涉猎热点行业,但效果均不尽人意,如今入场光伏也存在同样的风险,存在“蹭热点”之嫌。

更值得一提的是,皇氏集团最早披露的具体光伏合作项目是在2021年9月。目前该项目披露至今已超一年,但公司还未公开披露任何进展。

合作方成色几何?

事实上,在近两年的光伏产业发展浪潮中,上市公司跨界光伏的案例越来越多,这一热度不亚于“跨界造车”。

据不完全统计,2020年以来,有近百家上市公司跨行业进入光伏领域,如生猪养殖界的正邦科技、地产行业的蓝光发展、纸业的荣晟环保和景兴纸业、做益智玩具的沐邦高科等等。

不可否认的是,那些率先布局光伏产业的公司确实尝到了甜头,股价翻倍、净利大幅增长都不是新鲜事。但随着新玩家的蜂拥而至,新入局者如何维持盈利并最终在行业占据一席之地成为了至关重要的问题。

皇氏集团跨界光伏采用的是旗下子公司农光互补与阜阳当地政府合作的形式进行,由农光互补作为运作主体。

而持有农光互补40%股份的熊猫光伏科技有限责任公司,于2015年成立,主要经营光伏能源设备研发、电子电子元器件制造、太阳能电池片等。

农光互补的“实际控制人”鲁严飞具有10多年光伏从业经验,其技术团队均为深耕光伏行业多年的精英,并曾就职于通威、隆基等市值几千亿的公司。这样一个团队,确实有利于促进皇氏集团在光伏领域的拓展。

不过,该合作方此前曾与另一家上市公司合作,运作过另一个“百亿”光伏项目,最终“一地鸡毛”。

彼时,鲁严飞的合作方位锦富技术,该公司以1元价格受让了安徽中绿晶51%的股权;而剩余的49%股份则由鲁严飞持有。

此后,安徽中绿晶就开始了扩张。锦富技术与安徽凤台县政府签署光伏项目战略协议,拟在当地投建总产值约40亿、满足1.5GW光伏电站所需组件的产业项目。

但收购不到1年,由安徽中绿晶及其子公司运作的光伏业务便因经营不善被锦富技术大幅缩减,与凤台县政府签订的项目也被放弃推进,理由是受国内2018年发布的“531”光伏政策等因素影响。

最终在2019年9月,法院宣布冻结安徽中绿晶在另一公司245万元未到期的债权,这场跨界合作至此也告一段落。

自“531”后,鲁严飞便将所持安徽中绿晶49%股权原路卖回给其创始股东江苏三合新能源科技有限公司(下称“江苏三合”)方。

锦富技术是不是皇氏集团的一个前车之鉴还尚未可知。

选择TOPCon作为方向

皇氏集团将N型TOPCon光伏电池作为了投资方向,并称公司是基于现有政策出发,基于可行性调研选定的。

由于现有P型单晶硅PERC电池量产转换效率逼近理论极限值24.5%,更高转换效率的N型电池技术从实验室迈向产业化被认为是必然。

目前,主流N型电池技术共分为三种:TOPCon、HJT、IBC三种技术路线。虽然TOPCon光伏电池有一定的技术含量,但是相对于HJT异质结电池和钙钛矿电池项目的难度较低、风险也相对较小,因此皇氏集团跨界投资还是有一定可行性的。

从产业规模来看,当前新老玩家纷纷站队扩产TOPCon,扩产量级渐渐放大。据长城国瑞证券统计,截至2022年6月15日,国内已建成的TOPCon产能为30.55GW,在建/待建产能为178.8GW。在建产能中,预计有62.30GW产能将在年内投产。

不过,有某光伏企业高管指出,由于TOPCon是从PERC技术平滑过渡过来的,未来短期的2-3年内,TOPCon的胜率会大,但更长时间以后会不会败给HJT不好说。

总得来说,皇氏集团跨界光伏之路并不平坦。

本文源自证券之星

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