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中环硅片降价4%,谁将接力光伏上游的高毛利?

2022-11-06 09:46:20 843

摘要:10月31日,TCL中环再次报价,下调了单晶硅片的价格。P型150μm厚度,210mm由10.06元/片调降至9.73元/片,182mm由7.62元/片,下调至7.38元/片。N型硅片150μm厚度的,210mm由10.66元/片下调至10...

10月31日,TCL中环再次报价,下调了单晶硅片的价格。P型150μm厚度,210mm由10.06元/片调降至9.73元/片,182mm由7.62元/片,下调至7.38元/片。N型硅片150μm厚度的,210mm由10.66元/片下调至10.32元/片;182mm的由8.23元/片下调至7.9元/片。N型130μm厚度的也同样纷纷下调。

本次报价属于TCL中环今年以来首次下调硅片价格。

见智研究认为,此次是中环年内首次下调硅片价格,表示光伏上游高价已开始松动,硅片价格涨不动的预判已逐步成为现实,光伏产业链利润将重新分配,冷落了近2年的光伏下游,即将迎来登台表演的机会。

硅片价格涨不动的预判已逐步兑现

10月24日隆基发布的硅片价格与9月26日的报价相比,M10和M6硅片的价格均无变化,那时已经体现出硅片涨不动的迹象了,一周后的今天,硅片另一龙头TCL中环报价全面下调了硅片价格,已是将硅片涨不动的预判落实了。

见智研究此前多篇文章均写过光伏产业链的价格问题,尤其是上游价格问题。如在“硅料价格横盘两周,是暂时休息还是降价前奏?丨见智研究”一文中,见智研究已表明硅片价格有涨不动的趋势,聚焦点应向下游转移。此次仍不改此前观点。

目前已进入11月份,再过2个月今年就结束了,据见智研究了解,目前硅料供应已经逐步放量,从之前的大全和中环的天价差异合同可以看出硅料企业已经在强行抬高价来锁单,见智研究在“同一笔硅料订单,为何买卖方公告价格差了600亿?丨见智研究”一文中也对此有所解释,表示硅料是锁量不锁价,按照目前高位的硅料价格报价,是高估销售额的。由于硅料逐步放量,定价权也开始由上游慢慢向下游转移,只不过硅料相对于硅片而言,仍较坚挺,所以目前还没有降价。

而硅片由于硅料产出增多,硅片企业开工率也在持续提升,产量在增加。需求方面没有太多明显的变化,难以支撑硅片价格持续走高。

风水轮流转,上游降价后行业格局如何演变?

硅料和硅片的降价趋势市场早已有预判,只是不知道何时能落地。此次硅片的降价,表示拐点已至,利润向产业链其他环节转移已陆续开启。

最明显的是电池片。今年大尺寸电池的结构性紧缺,一改去年电池企业全面扑街的惨状。见智研究在“3季报后宣布不涨价,通威用变薄增加成本优势?丨见智研究”文中解释了虽然电池片没涨价,但并不代表大尺寸电池紧缺的供需结构发生了变化。

从三季报看,电池龙头爱旭股份的业绩很好的说明了这一点,爱旭股份三季度实现营收98.43亿,同比增长127.31%;三季度归母净利润7.94亿,同比扭亏为盈,环比增长115%。作为去年亏惨了的电池龙头,三季度的业绩表现可以说是非常超预期了,主要还是因为今年下半年开始电池环节结构性改善明显,直到现在,大尺寸电池的供需仍紧张,且薄片化进展也在加快。所以说,电池环节是受益于供需结构不平衡,需求面利好的支撑。

如果说电池片环节是利润转移的最先受益环节已是明牌,且已持续一段时日,那还没有明显兑现的就是组件环节。组件在去年开始一直承受着上游原材料高价的痛,且高价组件只有海外接受度更高些,大部分国内电站面对高价组件只能是继续上演去年装机后移的同样戏码。所以上游高价的博弈,也是影响了国内地面电站的需求。

四季度是光伏传统旺季,终端地面电站建设也开始陆续动工,对组件采购需求旺盛,但是国内装机对高价组件的接受度仍有限,但至少量方面,组件出货会上升。但价格方面,组件市场还是不是很明朗,略显混乱,短期看由于电池的结构性紧缺,对其价格仍支撑;而终端对高价组件容忍度不高,组件企业成本高企,所以其价格上涨或下跌的空间都有限。

但随着硅料、硅片上游的大幅降价,再远期一点看,电池片的价格也会回落,下游的利润会得到修复,装机也跟容易放量。

所以,见智研究认为,上游已开始松动,光伏主产业链利润转移的速度正在加快。

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